EL OBSERVATORIO DEL IE, Ignacio de la Torre
Las finanzas islámicas al rescate de EspañaFinanzas | España | rescate | préstamos | Arabia Saudí
@Ignacio de la Torre .-El Observatorio del IE es un blog desarrollado por Ignacio de la Torre, director académico de los masters en finanzas del IE Business School, profesor de contabilidad creativa en dicha institución y durante 10 años analista y vendedor de bolsa en UBS y en Deutsche Bank. El blog pretende plantear disyuntivas sobre la actualidad del mundo financiero y económico y proponer líneas de actuación. El IE Business School está reconocida por el ranking del Financial Times (MBA, Enero de 2009) como sexta mejor escuela del mundo, y primera de España. El IE tiene una fuerte vocación por la formación financiera de primer nivel, que incluye un executive master en dirección financiera (exmdf.ie.edu desde 1977), un master in finance para recién licenciados (mif.ie.edu) y un master in avanced finance (miaf.ie.edu) para profesionales con experiencia.
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@Ignacio de la Torre - 05/05/2010 06:00h
El próximo día 17 de junio, el ministro de Industria Miguel Sebastián inaugurará en el Palacio de la Bolsa de Madrid un congreso inédito en España: el papel actual y futuro de la financiación islámica, y en especial su adaptación para financiar infraestructuras y energías renovables. El congreso está organizado por el IE Business School y la King Abdul Aziz University (Arabia Saudí), a través del Centro de Finanzas Islámicas que ambos han fundado y que dirige un histórico de la gestión de bolsa en España, José Luis Pérez Estévez. A la conferencia acudirán importantes banqueros y académicos saudíes y del Golfo expertos en este tipo de financiación, que ya mueve más de 800.000 millones de dólares con crecimientos al 20% cada año.
¿Qué son las finanzas islámicas? El Corán, al igual que el Evangelio, prohíbe el préstamo a interés. La Iglesia dulcificó su postura al respecto desde el siglo XIII, sin embargo en el mundo de las finanzas islámicas no se acepta conceptualmente una deuda retribuida. Por lo tanto toda financiación conforme al Corán habrá de cumplir las siguientes características:
a) se prefiere la financiación vía recursos propios, donde sí se acepta un retorno en concepto de socio de una empresa mercantil, a la financiación por préstamo retribuido,
b) los proyectos objeto de esta financiación habrán de ser conformes a la ley religiosa, prohibiéndose activos como el juego o el alcohol,
c) la financiación siempre está ligada a un activo real que genere un flujo de caja, de ahí su clara aplicación a proyectos de infraestructuras y de renovables, y
d) las actividades altamente especulativas (como muchos productos derivados empleados no para cubrir riesgos) están prohibidas. El movimiento financiero islámico se inició en Paquistán en 1958, pero ha sido en los últimos 15 años cuando el crecimiento ha sido revolucionario, sobre todo en Malasia y en el Golfo, y en estos momentos casi la mitad del sistema financiero de estas regiones (incluyendo los seguros, que allí, denominados takaful, funcionan como nuestras mutuas) se han islamizado.
¿Son naif estos preceptos? A un no iniciado le suelen parecerlos. Sin embargo, al contemplar su aplicación práctica el resultado es sorprendente, ya que aumenta la estabilidad del sistema financiero. Al no poder los bancos más que prestar en forma de recursos propios ligados a activos físicos, la capacidad de los banqueros para incrementar el volumen crediticio está constreñida, limitándose el riesgo de burbujas de activos. Por otro lado, al estar prohibidos muchos productos considerados “muy especulativos” (riesgo de pérdida mayor de un 50%), la banca islámica ha salido casi indemne de la crisis financiera mundial, ya que no poseía exposición a productos estructurados.
Si en Arabia Saudí cuesta seis dólares extraer el petróleo y llevarlo hasta la costa y el precio de venta está en 80, figúrense la liquidez que semejante ecuación provoca en su sistema financiero. El autor de este artículo quedó perplejo cuando, al entrevistar en Ryad a varios banqueros islámicos saudíes, exponían que su principal problema estribaba en la excesiva liquidez del sistema bancario islámico y la falta de productos para invertir esta liquidez.
Ante la crisis económica y financiera que vive España cabe reflexionar sobre en qué somos buenos. Claramente hemos destacado tanto en infraestructuras como en renovables entre los países más punteros del mundo. España tendrá cada vez más problemas para absorber financiación en los mercados financieros tradicionales. Las finanzas islámicas están especialmente diseñadas para los sectores donde España destaca. Este congreso será por tanto un excelente primer paso para hacer de esta idea una realidad.
¿Demasiado vanguardista? General Electric emitió en noviembre de 2009 un sukuk de 500 millones de dólares buscando acceder al pool de ahorro islámico, y el Tesoro francés prepara una emisión similar.
El que quiera entender que entienda.
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7 .- Don Pelayo..... donde estás....
¡Que viva el Doncel de Sigüenza!
vespa1964
05/05/2010, 19:16 h.
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6 .- deespona exiliado: "un buen articulo, ignacio de la torre.
Lo mismo y aun mas avanzado se podría hacer utilizando el dinero y el control electrónico del Estado de Derecho"
solaris
05/05/2010, 15:05 h.
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5 .- Muy bonita la lección de "buen islamista" pero nuestro sistema no es malo, simplemente hay que articular mejores controles para que la avaricia no se convierta en el denominador común.
Para mí, todo lo que sea "islamista" lo tomo con bastante recelo, principalmente porque me parecen gente extremista hasta la médula y poco humanista.
Bien es cierto que pueden aportar cosas buenas, pero habrá que estudiar detenidamente y con cuidado. Al menos yo lo veo así.
charli_htp
05/05/2010, 13:32 h.
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4 .- Lo dicho ya quisiéramos acabar como Argentina.Para nada.Marruecos es como acabaremos.Lógico después de todo.Cuantos moros murieron en la G.Civil para salvar a España?Lo contenta que esta la Monarquía con sus nuevos súbditos, que si valoran a un Rey!Y ya lo definitivo, la clase empresarial que ve con buenos ojos-la pasta es la pasta-el dinero del Islam.Ay Dios!Recuerden, los musulmanes fueron llamados por los terratenientes greco-romanos peninsulares para que mandaran a paseo a los bárbaros visigodos, de los que estaban hasta las narices.Volverá a pasar.Vamos, ya esta pasando.Para eso ganasteis una una guerra?
bianor
05/05/2010, 13:19 h.
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3 .- El problema que le veo a este tipo de financiación tiene más que ver con sus problemas políticos a medio y largo plazo que con que nos pueda sacar las castañas del fuego hoy.
Me explico: Todo inversor desea controlar todo lo que atañe a su inversión. Si se invierte en energía, el inversor deseará controlar desde la regulación energética hasta, en su caso, el precio de la energía [lo cual, en un mercado como el español, sólo se puede hacer "controlando" al gobierno, de un modo u otro, al establecerse el precio de la energía por el gobierno]. ¿Qué pasaría, entonces, si un inversor islámico, quisiera controlar todo lo que atañe a nuestro país? Mejor ni me lo imagino.
Además, ¿a nadie le parece desorbitado el beneficio que obtienen los países productores de petróleo, simplemente por esa materia prima? Si a ellos les cuesta menos de 10 dólares producir el barril, ¿por qué se quejan cuando está a 60 dólares y restringen la producción, para que suba el precio? Podrán no obtener intereses por no poder conceder préstamos, pero sólo se me ocurre una palabra para ellos y su conducta: Ladrones y latrocinio.
A ver si de una vez se logra una energía alternativa al petróleo.
isafont
05/05/2010, 11:23 h.
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