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Ampliación de capital de BBVA ¿acudir o no acudir?

Silvia Morcillo, Redacción Estrategias de Inversión

09/11/2010 - 19:00 | 13 Comentarios

A diez días de que termine el plazo para acudir a la ampliación de capital de la entidad es momento de decidir ¿acudir o no acudir?
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La operación parece clara: BBVA ampliará capital en 5.059 millones de euros para la compra del 24.9% de la entidad turca Garanti. La entidad emitirá 749.593.824 acciones nuevas ordinarias a un precio de 6.75 euros y una relación de 1 por 5, de forma que se repartirá una acción nueva por cada cinco que posee en la actualidad.

Y ahí es cuando se generan las dudas: ¿acudir o no acudir a la ampliación de capital? Expertos consultados por Estrategias de Inversión advierten de que en el descuento está la clave y siempre que la cotización de la compañía esté por encima del precio de la operación será recomendable acudir. Hoy la entidad va a favor de estos argumentos: suma un 1.57% y cotiza en los 8.37 euros.

Otra de las razones para acudir a la ampliación es el dividendo por acción. Actualmente el pay out de la entidad está en 0.42 euros, lo que supone un 4.4% de rentabilidad por dividendo sobre el precio actual de cotización y del 6.2% respecto al precio de emisión de las nuevas acciones. Unas condiciones que ‘a priori’ dan algo más de atractivo a la operación. Ello sin olvidar que uno de los principales accionistas de la entidad, Manuel Jove, a través de su sicav, prevé acudir a la operación. Sobre la mesa 250 millones de euros equivalentes al 5% del capital que posee de la entidad aunque podría esperar a los últimos días para dar la confirmación.

Una vez decidido si acudir o no, el accionista debe saber que tiene que dar instrucciones a su entidad financiera antes de la fecha de finalización de la ampliación de capital (19 de noviembre), ya que la suscripción de acciones requiere orden expresa. De esta manera, un accionista de BBVA que tiene 100 acciones en la actualidad, recibirá 100 derechos de suscripción. Por lo tanto podrá suscribir 20 acciones (100/5) desembolsando 135 euros por ellas (6.75X20).

En el caso de que no sea accionista de la entidad, también s posible comprar acciones. El precio de cotización será el mismo sólo que descontado el precio del derecho. Los expertos consideran que a la hora de pensar si comprar una acción vieja (actual) o una nueva (derechos) en un valor tan grande hay que pensar que es posible que la propia entidad haga que ambas cotizaciones estén muy parejas. Eso sin olvidar que estamos en un sector como el financiero que está sufriendo mucho, lo que puede dar oportunidades de entrada a precios inferiores.

Fechas a tener en cuenta

Los actuales accionistas tendrán derecho de suscripción preferente en la ampliación de capital de BBVA, tal y como recoge el documento enviado a la CNMV. En este sentido, el plazo para suscribir derechos finalizará el próximo 19 de noviembre, plazo en el que se extinguirán automáticamente los derechos de suscripción preferente que no hayan sido ejercitados se extinguirán automáticamente.

El 26 de noviembre se asignarán las acciones de la ampliación de capital de BBVA y el 1 de diciembre comenzarán a cotizar los 749.593.824 nuevos títulos. La operación provocará una dilución del 20% en el precio de BBVA.
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Comentarios:

13.
Por: marvi el 10/11/2010 - 08:55
¿Qué pasa para los que ya somos accionistas con esta ampliación,bajarán mucho las acciones que ya tenemos?

12.
Por: calde el 10/11/2010 - 00:06
Yo pienso que es ocasion para no desperdiciar,aun sabiendo que tendra que pasar bastante tiempo para sacar rentabilidad.

11.
Por: paco alicante el 09/11/2010 - 22:42
es bueno porque los que las tenemos compradas ms caras, bajamos medias.
es bueno porque pidiendo mas adicionales bajamos mas la media
el tema es
a cuanto cotizaran el 10 de diciembre
espero que a mas de 7,80

10.
Por: NEUTRAL el 09/11/2010 - 22:11
Rentabilidad del 4,4% sobre precio actual y del 6,2% sobre precio adjudicación, les falta decir RENTABIIDAD DEL 94% SOBRE VALOR NOMINAL, lo del BBVA es PUBLICIDAD ENGAÑOSA.
Compra un banco MUY CARO que le reportara beneficios a medio/largo plazo, por lo que a corto plazo tendrá iguales o menores beneficos a repartir entre mas acciones, dada la ampliacióm, es deicr,BAJARA el dividendo.
El máximo accionista dice que acudirá a la ampliación, pero puso ya el dinero? o ha dicho que va para animar (engañar) al resto de los pequeños accionistas y luego se retira argumentando que si tal y cual y no acude a la ampliación?
Si además consideramos el riesgo del llamado "ladrillo" que mantiene oculto en sus balances, puede ser una MALA INVERSION y los que bien saben, BBVA al igual que otros grandes tardará años en recuperarse.
OPINION, NO COMPRAR

9.
Por: accionista el 09/11/2010 - 21:14
acudire por rentabilidad, es un valor seguro, pese a la inestabilidad

8.
Por: Suso el 09/11/2010 - 19:05
El BBVA es un valor seguro. Salvo, claro está, que se fundan los plomos de la economà a europea

7.
Por: desilusionado el 09/11/2010 - 18:54
cuando terminara la politica del bbva de perjudicar a los actuales aacionistas. Pienso que lo mejor es despedirse del banco hasta que rectifique en sus decisiones.Estoy muy defraudado por la baja en dividendos y en la cotizacion

6.
Por: Pepe el 09/11/2010 - 15:04
Yo voy a aprovechar que está rebotando para vender futuros y esperar la caída de la cotización, probablemente se acerque mucho. El que quiera acciones podrá comprar el capital inicial más lo que haya sacado con los derivados y el que no (como yo) se pegará una mariscada.

Saludos.

5.
Por: Alfonso el 09/11/2010 - 14:48
Yo no soy accionista de BBVA, pero lo que tengo claro es lo que haría: 1) vender los derechos. 2) dependiendo del escenario previsto (alcista o bajista) usar la mitad del capital para invertir en CFDs cubriendo mi posición si creo que el BBVA puede bajar o incrementandolo en el equivalente a si hubiera acudido a la ampliación. Con el apalancamiento que me permiten los CFDs me basta con el 50% de la venta de los derechos. 3) Usar el otro 50% en darme un capricho ;) Esto sólo se puede hacer si tienes unos 4.000 títulos de BBVA.

4.
Por: dr trade el 09/11/2010 - 14:01
Bueno, creo que la ampliación de capital del BBVA tiene una buena causa, comerse a un banco de un pais emergente, pero creo que se ha pagado un sobreprecio ( no comparado con el que ha pagado telefónica por VIVO, pero más alto al fin y al cabo) y con todo lo que tiene el banco en España con el riesgo del ladrillo, no veo tan claro acudir a la ampliación de capital.

BBVA sin duda es un valor a tener en cuenta, pero creo que hay que dejarlo que se desplome aún más antes de estar dentro del valor

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