Al borde de la.....

Intervención final.

     España se acerca más al borde del precipicio tras una subasta de deuda negativa

BMS

miércoles, 4 abril 2012, 12:50

Hoy el presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, no se va a librar de alguna pregunta sobre España. Y es que ya son varias semanas con nuestro país protagonizando el papel de "chivo expiatorio" de esta crisis de deuda soberana en Europa, a la que no le cuesta saltar de Grecia a Irlanda, para llegar a Italia pasando por Portugal, y regresar a Grecia antes de aterrizar en España. Siempre hay a quién echarle la culpa de la situación económica del Viejo Continente y, sobre todo, siempre hay un motivo para explicar por qué suben los costes de financiación de los países periféricos.

Al Tesoro español le ha costado esta mañana colocar deuda, y le ha costado en el sentido menos literal, porque de los 3.500 millones esperados ha vendido solo 2.590 millones; y en el más literal, ya que los costes de financiación han subido en los tres plazos que se emitían. Este ha sido el resultado de la subasta:

Deuda a 3 años (2015): 1.127 millones; ratio de cobertura o bid to cover en inglés (btc; veces que la oferta supera la demanda) 2,41 vs. 4,96 anterior; rentabilidad: 2,89% vs. 2,44% anterior.

Deuda a 4 años (2016): 973 millones; btc 2,46 vs. 2,59 anterior; rentabilidad: 4,319% vs. 3,376% anterior.

Deuda a 8 años (2020): 489 millones; btc 2,96 vs. 1,99 anterior; rentabilidad: 5,33% vs. 5,15% anterior.

Para Josh Raymond, de City Index, la poca cantidad colocada se trata de la primera señal de “ausencia de confianza” en los Presupuestos de 2012 que el Gobierno de Mariano Rajoy presentó el viernes. Mientras que Peter Chatwell, estratega de Crédit Agricole, le ha dicho a CNBC que “no hay duda de que las subastas a largo plazo del BCE se han agotado (…). La demanda es ahora mucho más sensible a los precios y un indicador más fiel de la confianza de los inversores”.

El dudoso protagonismo de España no solo lo sustenta este deterioro en el mercado de deuda, sino un Ibex35 en mínimos de cuatro meses y con una rentabilidad anual negativa (sus colegas europeos y Wall Street están en positivo); unos CDSs (seguros contra impago) en su nivel más alto desde noviembre; y una prima de riesgo en 375 puntos básicos tras abrir la sesión en 360.

M.G.