Arcelor Mittal: Credit Suisse anticipa un EBITDA de 2.400 millones para el 3T
Arcelor Mittal presentará resultados trimestrales el próximo 3 de noviembre, con una conference call prevista para las 15:00 horas. Los expertos de Credit Suisse esperan un EBITDA de 2.400 millones de dólares para el 3T frente al guidance que se dio de entre 2.400 y 2.800 millones.
Los analistas del banco suizo reconocen que la clave estará en las perspectivas para el cuarto trimestre, pero no tanto por las previsiones de los analistas sino por las estimaciones del mercado. Cuando Mittal cotizó a este nivel, en el año 2008, la previsión de EBITDA fue de 2.800 millones para el cuarto trimestre, una cifra que, de ser similar, sería mucho mejor de lo que el mercado descuenta.
“Nosotros esperamos 2.200 millones para los últimos tres meses del año aunque, dado el contexto actual, podría no alcanzar dicha cifra y quedarse entre los 1.500-2.000 millones. Para el conjunto de 2012, por otra parte, el consenso ya anticipa un EBITDA de 12.300 millones, aunque por cotización, parecería como si el valor descontara un EBITDA de solo 6.000 millones”, afirman.
Crédit Suisse cree, por tanto, que el mercado está siendo demasiado pesimista con el valor. “No se está teniendo en cuenta la expansión en la producción de mineral de hierro, el recorte de costes realizado y su perfil estructural. La valoración de sus activos debería ser más convincente con la del resto de jugadores del sector; al menos, un 300% superior”, concluyen estos expertos, que recomiendan sobreponderar la acción con un precio objetivo 35 dólares.
ArcelorMittal sube un 1,04%, hasta los 14,57 euros.
S.B.
Los analistas del banco suizo reconocen que la clave estará en las perspectivas para el cuarto trimestre, pero no tanto por las previsiones de los analistas sino por las estimaciones del mercado. Cuando Mittal cotizó a este nivel, en el año 2008, la previsión de EBITDA fue de 2.800 millones para el cuarto trimestre, una cifra que, de ser similar, sería mucho mejor de lo que el mercado descuenta.
“Nosotros esperamos 2.200 millones para los últimos tres meses del año aunque, dado el contexto actual, podría no alcanzar dicha cifra y quedarse entre los 1.500-2.000 millones. Para el conjunto de 2012, por otra parte, el consenso ya anticipa un EBITDA de 12.300 millones, aunque por cotización, parecería como si el valor descontara un EBITDA de solo 6.000 millones”, afirman.
Crédit Suisse cree, por tanto, que el mercado está siendo demasiado pesimista con el valor. “No se está teniendo en cuenta la expansión en la producción de mineral de hierro, el recorte de costes realizado y su perfil estructural. La valoración de sus activos debería ser más convincente con la del resto de jugadores del sector; al menos, un 300% superior”, concluyen estos expertos, que recomiendan sobreponderar la acción con un precio objetivo 35 dólares.
ArcelorMittal sube un 1,04%, hasta los 14,57 euros.
S.B.
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