Manualillos de Inversión ( 2 )

Valores para este mes....

Claves para invertir en las pequeñas 6 abril 2011
compañías de la bolsa española

Un primer trimestre del año en positivo

A pesar de los vaivenes provocados por la guerra de Libia, el terremoto de Japón, el posible rescate financiero a Portugal y la futura subida de los tipos en Europa, las bolsas han mantenido el tipo durante el primer trimestre del año. En concreto, el Ibex 35 cerró este periodo con una revalorización del +7,3%, el Ibex Medium Cap subió un +6,3%, mientras que el Ibex Small Cap mantuvo su fuerte tendencia alcista (+17,4%) consecuencia de las subidas de valores muy castigados en 2010 como Colonial, Urbas, Prisa, Quabit, Solaria o Amper.

Buen comportamiento de nuestra cartera

Nuestra cartera de valores recomendados para 2011 se dejó un -0,3% durante el mes de marzo, aunque sólo fue superada en este periodo por el Ibex Small Cap (+1,9%). En el conjunto del primer trimestre del año mantiene un comportamiento positivo, con una revalorización del +6,6%.

Evolución de nuestros valores hasta marzo

Dentro de nuestra cartera en marzo destacamos principalmente a Viscofan (+8,9%), que recupera posiciones tras el ajuste de los dos primeros meses del año, y la corrección de Duro Felguera (-5,5%), tras el fuerte comienzo del año. En el global del primer trimestre lideran positivamente Unipapel (+20,2%) y Laboratorios Almirall (+15,5%). En el lado negativo, Miquel y Costas se deja un -2,3%, tras las fuertes ganancias protagonizadas en 2010 (+50,1%).

Cartera para el mes de abril

Mantenemos sin cambio los valores, si bien ajustamos la ponderación de Rovi (del 8% al 6%) y de Unipapel (del 10% al 12%). El resto de valores se queda con la misma ponderación: Almirall (15%), CAF (15%), Campofrío (11%), Duro Felguera (10%), Miquel y Costas (15%), Vidrala (8%) y Viscofan (8%).

Atentos a...

Durante el mes de abril debemos estar atentos a los siguientes valores: CAF, Duro Felguera, Ence, Europac, Laboratorios Almirall, Pescanova, Tubacex, Unipapel y Viscofan.

Valor del mes: Miquel y Costas

2011 será un buen año, aún con mayores costes de lo esperado tanto en energía como en materias primas. Destacamos que la ley antitabaco en España no afectará al volumen de ventas del grupo. Por último, 2012 tendrá como gran catalizador el papel de cigarrillo autoextinguible en la Unión Europea. Todo ello sobre una óptima situación financiera y una estable política de dividendos. Reiteramos nuestra recomendación Comprar con precio objetivo (dic. 2011) de 29,50€/acción.