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Trichet muy perdido...

Trichet: "Hemos tenido que cambiar porque lo tradicional no funcionaba" Ver vídeo

BMS martes, 9 agosto 2011, 09:55

Jean-Claude Trichet concedía ayer una entrevista a la televisión germana en la que defendía la actuación del BCE de este fin de semana. “Como nuestras decisiones en la Zona Euro no estaban teniendo el efecto esperado, decidimos que debíamos desmarcarnos de nuestro camino en materia monetaria”, declaraba el presidente de la entidad a ZDF ayer lunes. Eso sí, tachaba la compra de deuda soberana de “medida excepcional”.

Como trascendió en el comunicado oficial que remitió el BCE tras el encuentro, “la entidad implementará de forma activa su Securities Markets Program", un mecanismo que fijó el pasado año para comprar bonos soberanos en el mercado abierto. Hasta ayer, había comprado unos 77.000 millones de euros de deuda estatal. Eso sirvió para calmar a los mercados de deuda, logrando que la prima de riesgo española abandonara los 400 puntos básicos (a esta hora se sitúa en los 278).

Recordemos que Trichet siempre se había mostrado muy reacio a llevar a cabo operaciones de este tipo, incluso cuando la crisis griega vivió sus momentos más duros. Sin embargo, la reacción de pánico de estos últimos días, que se ha cebado especialmente con los mercados de Italia y España, ha obligado a la entidad a cambiar de opinión para evitar una nueva oleada de turbulencias financieras a ambos lados del Atlántico. Y si las cosas siguen así, podría ser la primera de muchas.

PUNTOS EN CONTRA

Pese a la tranquilidad que ha aportado a los mercados de deuda, la decisión del BCE no gusta a todos por igual. Es el caso de algunos expertos, que afirman que este movimiento dañará su credibilidad a largo plazo y conllevará un mayor riesgo financiero para su balance de cuentas si la participación en activos “tóxicos” es cada vez mayor.

Para Jim Leaviss, director de renta fija minorista de M&G Investments, la primera intervención del BCE tras cuatro años parado en este sentido pone de manifiesto que la crisis crediticia nunca terminó.

“Volvemos a observar los temores de 2008, lo que incrementa los tipos de préstamos interbancarios y paraliza la confianza entre bancos. Han vuelto a frenar la concesión de créditos, lo que deja de nuevo a los bancos centrales como principales prestamistas. Es probable entonces que nos enfrentemos a una nueva caída en el crecimiento económico de los próximos meses”.

Sara Busquets

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