Manualillos para una crísis.

El futuro del Euribor camino del 1%.


La caída del euríbor apunta a que los tipos pueden situarse entre el 0,75% y el 1%

El tipo interbancario puede incluso bajar por debajo del precio del dinero.


R. M. Rincón

Sería posible que el euríbor se situara por debajo de los tipos de interés del BCE? ¿Y que la autoridad monetaria europea sitúe el precio del dinero en mínimos históricos? El desplome del euríbor a 12 meses desde que marcara máximos en octubre sugiere la posibilidad de que se produzcan acontecimientos insólitos en el futuro próximo de la política monetaria del BCE.

Y es que el tipo interbancario se sitúa en el 2,177%, levemente por encima del 2% que presenta el tipo de referencia de la entidad monetaria. Una distancia mínima, teniendo en cuenta que el diferencial entre el euríbor y los tipos oficiales suele oscilar entre 0,3 y 0,8 puntos porcentuales.

Actividad del BCE


Esta situación, a juicio de los analistas, sólo quiere decir una cosa: el mercado cree que el equipo de Jean Claude Trichet va a seguir bajando los tipos de interés. Eso sí, la cuantía no está clara. Rosa Duce, de Deutsche Bank, representa la opinión más agresiva. La experta explica que el mercado descuenta que el euríbor a un año se situará en el 1,9%, lo que estaría acorde con unos tipos del BCE del 1,5%. Pero su previsión va más allá y cree que el tipos del BCE en el 0,75% a mediados de año ante el deterioro económico.

Pero, realmente, la opinión más generalizada es que la entidad monetaria puede dejar el precio del dinero en el 1%. "Las repos de deuda pública a 12 meses, el activo más seguro, ya están al 1%, otro indicador de que el tipo de referencia del BCE va a igualar este nivel", asegura Marta Raga, de BNP Paribas.

Otros, como Estefanía Ponte, de Fortis, creen que unos tipos de interés al 1,5% reflejan "una política monetaria lo suficientemente relajada", aunque, eso sí, "dependerá de los datos económicos que se vayan conociendo".

Todas estas cifras sugieren que existen muchas probabilidades de que Trichet vuelva a hacer historia: dejaría los tipos de interés al mínimo histórico para la entidad.

Euríbor, bajo mínimos


Pero si el enfriamiento económico es severo, hay algunas voces que creen que puede darse la circunstancia de que el euríbor se sitúe por debajo del precio del dinero, como sucedió en el estallido de la burbuja tecnológica (ver gráficos). Así lo cree Juan Ramón Caridad, de Atlas Capital.

"Ahora mismo, el euríbor refleja que el BCE no bajará los tipos tan fuerte como el Reino Unido y EEUU. Pero si el mercado de crédito sigue sin revitalizarse y las condiciones económicas no mejoran, el mercado puede entender que son necesarias más medidas y, por tanto, el euríbor caer por debajo de los tipos", afirma.

José Carlos Díez, de Intermoney, también ve posible que se dé esta circunstancia, pero ve ciertas dificultades en que se produzca.







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2597 de 2598 en Finanzas
10/02/2009 19:41

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Comentarios (1)
10/02/2009 10:07:20
necesitamos un respiro, que bajen más, las familias en general tienen un nivel de endeudamiento por la vivienda muy alto y unos ingresos muy bajos, eso nos pasa por no ponernos los sueldos europeos cuando entró el euro y equiparlo a 100 pts..., y los bancos animandote a hipotecarte..si te damos el 120% ven ven... menudos jetas, solo querian atraparte y ahora siguen ganando pasta..

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