Manualillos de Inversión.

África como objetivo.


África, una gran oportunidad de inversión más allá del mundial de fútbol
Recursos naturales, altas tasas de crecimiento económico, balanzas comeciales estables. Hay muchas ventajas.

14/06/2010 - 08:28 - JOSÉ JULIÁN MARTÍN

Con motivo de la celebración del mundial de fútbol 2010 algunos inversores han cambiado su percepción sobre el continente y miran ahora a África con otros ojos.

Los países emergentes cada vez atraen más el interés de los inversores globales. Sus recursos naturales, altas tasas de crecimiento económico, balanzas comerciales estabilizadas y presupuestos fiscales equilibrados hacen que, en la actualidad, muchos inversores presten más atención a las oportunidades que surgen en esos mercados. Además, la publicidad que aporta la celebración del Mundial de Fútbol en Sudáfrica del 11 de junio al 11 de julio estimula este interés por unos mercados poco desarrollados, pero de gran potencial.

En concreto, el país anfitrión del Mundial permite dos claras opciones de inversión, según los expertos de Saxo Bank. Por un lado, existe un fondo cotizado, “el ETF MSCI South Africa Index Fund, que da exposición a diferentes sectores, de los que el financiero es el más importante, con un 27,4% del total; el de materiales le sigue con un 27,3% y el de consumo se convierte en el tercero en importancia, con un 12,3%”, explica Andrés Cardenal.

Por otro lado, una segunda alternativa es el mercado de divisas. “Con la llegada de turistas de todo el planeta, además de los ingresos por transmisiones televisivas y todo lo relacionado con el empuje económico del mundial, debería generarse una interesante entrada de divisas en el país anfitrión del evento. No sería de extrañar, entonces, que esto genere un fortalecimiento de la moneda local”, añade Cardenal, que sugiere el ETF WisdomTree Dreyfus South African Rand como herramienta.

África no se acaba ni en el Sur, ni con el Mundial

Mark Mobius es experto en mercados emergentes en Franklin Templeton AM y está invertido en África a través de sus fondos de mercados fronterizos. Mobius estima que el mercado más grande y más líquido del continente es Suráfrica, pero añade que “Nigeria también emerge con rapidez como destino de las inversiones. En el Norte, Egipto es un gran mercado y lo está haciendo bien. Otros mercados interesantes son Kenia, Botswana, Ghana, Marruecos y Túnez, si bien son menos líquidos”.

Los expertos en mercados fronterizos de Citi coinciden con Mobius en Nigeria y Kenia, sus dos principales apuestas del continente para 2010. Y, a fecha de hoy, han sido dos buenas apuestas: El mercado nigeriano ofrece una rentabilidad del 15% y el keniata del 14%, según la firma MSCI Barra. El índice FM Africa, que agrupa los países fronterizos africanos supera el 11% de retorno en el año según la misma fuente y Kenia y Nigeria sólo se ven superados por la revalorización de otros tres mercados fronterizos: Bangladesh (27%), Ucrania (23%) y otro africano, Ghana (32%).

Previsiones para 2010

Las economías africanas están muy afectadas por la evolución de la demanda global de materias primas. Por este motivo, si se produce la recuperación a lo largo de la segunda mitad de 2010, sus economías se verán muy beneficiadas.

En concreto, los expertos de Barclays Capital esperan que las regiones especialmente ricas en petróleo (Angola, Nigeria, Gabón y Ghana) mejoren significativamente sus balances fiscales y externos, “desde un déficit cercano al 4% del PIB en 2009 a un superávit del 1% en 2010, impulsado principalmente por los países exportadores de petróleo”. En la zona conocida como SSA (África Sub Sahariana) las previsiones de la firma en cuanto a déficit fiscales es la de que “podrían estrecharse desde cerca del 5% del PIB al 4% en 2010”.

Por otro lado, recuerdan que el rebote de las materias primas “ha impulsado las divisas frente al dólar” y “creemos que las mejoras anticipadas en las posiciones externas, junto con nuestras previsiones de mayores entradas de capitales privados e incrementos en la entrada de flujos de ayudas, seguirán dando apoyo a las divisas en 2010”. En este sentido, en Barclays Capital sólo esperan una relajación monetaria adicional en las economías de Ghana y Kenia, tras las fuertes medidas aplicadas el año pasado.

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