Demasiados Palos que tocar.....

Lo dejan clarísimo o....

Sin olvidarnos de la Fed nos preguntamos, ¿cómo estabilizar la prima de riesgo?

09:06 - 01/08/2012

Si hay que ponerle nombre propio a la sesión de hoy, que además marca el ecuador de la semana, es el de la Fed, cuya reunión de dos días finaliza esta tarde con la decisión de tipos que conoceremos a las 20:15 hora española. Aunque hay muchas esperanzas puestas en los bancos centrales, lo cierto es que el consenso parece tener claro que la máxima autoridad monetaria de Estados Unidos no llevará a cabo ningún movimiento al menos hasta septiembre, a la espera de ver qué hace este jueves el Banco Central Europeo (BCE) y de cómo evoluciona la economía. Sin embargo, con permiso de este evento, nosotros vamos a centrarnos en la siguiente pregunta que nos plantea José Luis Martínez Campuzano, estratega de Citi en España: ¿Cómo estabilizar la prima de riesgo de España? ¿Y la de Italia?.

En opinión de este analista, “el recorte de tipos, un nuevo LTRO, tipos negativos de depósito en el BCE… no son suficientes. Hay que hacer algo más. Y en este punto surgen tres opciones (al margen de lo dicho)”. En primer lugar, una intervención en el mercado por parte del BCE y/o el EFSF-ESM; en segundo lugar, fijar un techo sobre el spread; y, en tercero, mutualizar la deuda (y el riesgo). Para Campuzano, la subida del riesgo país español que vimos ayer “tuvo que ver con el rechazo alemán a los dos primeros supuestos (…) La tensión que sufriremos hoy probablemente se deba a la desunión que se escenificó ayer en el Consejo de Política Fiscal y Financiera”. Recordemos que Cataluña no se presentó, Andalucía abandonó el encuentro al poco de comenzar, y Asturias y Canarias votaron en contra de los objetivos de déficit. “Recemos para que el BCE sea capaz de tomar decisiones mañana que realmente estabilicen los mercados”, concluye.

De momento, vemos cómo la prima de riesgo se mueve en los 545 puntos, mientras la rentabilidad del bono a 10 años lo hace en el 6,74%. Por su parte, la renta variable europea ha abierto la jornada prácticamente plana, con el Ibex 35 en los 6.713 puntos (-0,37%), después de que ayer Wall Street cerrara con suaves pérdidas (Dow Jones: -0,49%; S&P 500: -0,43%; Nasdaq: -0,21%) y de que esta madrugada las Bolsas asiáticas se hayan visto lastradas por un PMI manufacturero de China peor de lo esperado.

CLAVES DEL DÍA

- China: PMI manufacturero de julio: 50,1 vs. 50,2 junio y 50,4 esperado. PMI manufacturero HSBC de julio: 49,3 vs. 48,2 junio.

- España: PMI manufacturero de julio: 42,3 vs. 41,1 junio y 40,3 esperado. El componente de empleo registra su mayor descenso desde diciembre de 2009.

- Francia: PMI manufacturero de julio (9:50 horas).

- Alemania: PMI manufacturero de julio (9:55 horas).

- Reino Unido: PMI manufacturero de julio (10:30 horas).

- Italia: El primer ministro, Mario Monti, viaja a Finlandia.

- Estados Unidos: Solicitudes semanales de hipoteca MBA (13:00 horas). Informe ADP sobre cambio de empleo de julio (14:15 horas). ISM manufacturero de julio y gasto en construcción de junio (16:00 horas). ISM de precios pagados de julio (16:15 horas). Inventarios semanales de crudo y destilados (16:30 horas). La Fed anuncia sus tipos de interés (20:15 horas). Ventas de vehículos de julio (23:00 horas).

ACTUALIDAD EMPRESARIAL

- Metrovacesa perdió en el primer semestre 151,3 millones de euros frente a un beneficio de 15,3 millones en el mismo periodo del año pasado.

- Fitch rebaja el rating de Banco Sabadell a 'BB+' desde 'BBB'; perspectiva estable.

- Vueling cierra el segundo trimestre con un beneficio neto de 7,7 millones de euros.

- Société Générale reduce su beneficio hasta los 433 millones frente a los 695 millones previstos.

- Standard Chartered mejora su beneficio un 11% en el primer semestre, hasta los $2.860 millones.

Al otro lado del Atlántico, American Tower, Avon products, Devon Energy, Exelon, Harley-Davidson, Mastercard, Prudential Financial y Time Warner publicarán sus cifras.

ANÁLISIS TÉCNICO: IBEX 35

Al final, descensos del 0,94% ayer martes en el Ibex 35, que confirmó una señal de debilidad tras las subidas de las últimas tres sesiones. A corto plazo, lo más normal es que veamos una toma de beneficios que podría traducirse en un alto en el camino hasta el nivel de los 6.500 puntos. Para las próximas sesiones, estaremos muy pendientes de un cierre por encima de los 7.200 puntos, lo que nos haría soñar con el final de los descensos y con la formación de un doble suelo en las inmediaciones de los 6.000 puntos.

OTROS MERCADOS

- El Euro/Dólar cotiza en estos momentos en los 1,2312.

- La Libra/Dólar cotiza en estos momentos en los 1,567.

- El Dólar/Yen cotiza en los 78,12.

- La onza de oro cotiza en los $1.614,60 (+0,02%).

- Futuro petróleo (Tipo West Texas`Sep/12): $88,04 (-0,03%).

- Futuro petróleo (Tipo Brent `Sep/12): $104,60 (-0,30%).

- El índice VIX de volatilidad cotiza en los 18,93 puntos (+4,99%).

- El Ibex 35 acumula en el año una caída del 21,34%.

MJ.J./C.N./JM.R./S.C.