Manualillos de Inversión ( 1 )

El nuevo Mercadillo de Valores, se torna atractivo.

Los expertos recomiendan cautela
Aprenda a detectar un buen "MAB-valor"

09/07/2010 - 08:00 - ÓSCAR TORRESSuscríbete a las noticiasVota 1 VotoOpina

Aunque la liquidez sigue siendo un problema para el MAB, los dos nuevos valores ayudan a mejorar este aspecto: Bodaclick es la mayor compañía por capitalización de este mercado y Neuron cotiza de forma continua.


El Mercado Alternativo Bursátil (MAB) ha dado la bienvenida a dos nuevos valores: Bodaclick y Neuron Biopharma. Los debuts han vuelto a poner de actualidad un mercado que durante unas semanas parecía haberse olvidado.

Mientras el Ibex y el Mercado Continuo vivían jornadas de extrema volatilidad, las cotizadas de este mercado apenas registraban movimientos. ¿Estabilidad o desinterés inversor? Sea cual sea la respuesta, un buen número de analistas considera que si se es cuidadoso, selectivo y analítico, es posible encontrar valores de éxito en el MAB. Pero olvídese de hacer dinero rápido. El potencial de algunas de estas empresas puede tener un cierto atractivo, pero siempre a largo plazo.

Todos los expertos consultados coinciden en esta idea. «No tiene sentido invertir en este mercado por motivos especulativos. Se trata de una bolsa para inversores a largo plazo, más que para los cortoplacistas», afirma Javier Herrero, socio de GBS Finanzas. «El volumen de negocio es muy pequeño y la liquidez está limitada con la cotización en modalidad de ‘fixing’ (sólamente se cruzan ofertas para definir precio en dos momentos del día)», considera Susana Felpeto, analista de Atlas Capital.

Del «Fixing» a la continuidad

Pero algo está empezando a cambiar en el MAB. Por primera vez una compañía cotiza de manera contínua, como el resto de valores de la bolsa, de 9:00 a 17:35. La primera en conseguirlo ha sido Neuron. ¿Los motivos? Jesús Sánchez Quiñones, director general de Renta 4, asesor registrado de la compañía en su salto al mercado, explica que «según las normas del MAB es necesario lograr un elevado número de inversores para cotizar en esta modalidad y Neuron ha atraído la atención de 2.600 accionistas y su liquidez puede superar la de muchos valores del Mercado Contínuo». Por tanto, la salida de esta compañía dedicada a la investigación de fármacos contra enfermedades neurodegenerativas, ha supuesto un paso más en la consolidación de este mercado, y también ha sido la primera en abrir su colocación a minoristas. Los expertos han recibido esta información de buen grado: «Hay que superar la modalidad del ‘fixing’ y mejorar la liquidez de estos valores con la cotización contínua», afirma Herrero.

Incentivos y ayudas

Pero la liquidez no es el único problema del MAB. Este mercado se enfrenta también al desconocimiento, desinterés y desconfianza de una cierta parte de la comunidad inversora. Por ello, en algunas comunidades se han puesto en marcha planes de incentivos fiscales para animar a los inversores a entrar en estas compañías. Por ejemplo, la Comunidad de Madrid concede una deducción en el IRPF de hasta 10.000 euros anuales para los accionistas del MAB que mantengan su participación durante un mínimo de dos años.

También hay ayudas para las empresas, como créditos blandos para financiar los costes de la salida a bolsa. Sin embargo, el interés de las pymes por el MAB parece crecer día a día y este tipo de ayudas no son el único motivo. Según Enrique Quemada Clariana, consejero delegado de ONEtoONE «hay una restricción crediticia que lleva a las pequeñas y medianas empresas a optar por el MAB como vía de financiación».

ONEtoONE, que ya ha participado como asesor en las salidas de Medcomtech y Negocio, tiene diez mandatos de compañías para dar el salto al MAB. Y en GBS Finanzas trabajan con varias empresas que podrían salir en el segundo semestre.

Nuevos valores

La semana pasada, Bodaclick y Neuron han dado el salto el MAB. El portal de bodas por internet salió a un precio de 2,78 euros por acción y mantuvo este valor en su primer cambio. A cierre de esta edición, Neuron todavía no se había estrenado.

Como próximos candidatos, se habla de nombres como Euroespes (investigación biomédica), DiR (una cadena de gimnasios); Inverpyme (una sociedad de capital riesgo) y la biotecnológica AB Biotics, entre otras... Entrar en este mercado para diversificar una cartera puede ser recomendable. Pero hay que saber elegir. Desde GBS Finanzas recomiendan escoger aquellas que conjuguen los siguientes factores: generación de beneficios en el momento de la salida, un plan de negocio factible con cumplimiento de plazos y un valor de salida atractivo. La liquidez también es importante.El tamaño de la compañía y su porcentaje de «free float» (capital que cotiza libremente en bolsa) también es fundamental.