Manualillos para una crísis ( 2 )

Lo positivo? que puede abrir la espita del crédito....

BBVA coloca 2.000 millones de cédulas hipotecarias

19.07.2010 Expansion.com 1

BBVA ha abierto el acceso de la banca española a los mercados de capitales al colocar en tiempo récord cédulas hipotecarias por 2.000 millones con vencimiento a tres años, 1.000 millones más de lo previsto inicialmente por la entidad, informaron a Europa Press fuentes del mercado.
En concreto, el banco ha colocado la emisión en sólo dos horas a un tipo 'midswap' más 195 puntos básicos, tras registrar una demanda por importe de 3.200 millones de euros, por lo que la asignación ha requerido un prorrateo. Se trata del mayor diferencial jamás ofrecido en una emisión pública por una entidad financiera española para colocar este tipo de productos.
El hecho de que un banco español haya conseguido obtener financiación emitiendo cédulas hipotecarias -títulos de renta fija respaldados por créditos hipotecarios- puede considerarse un éxito. Sin embargo, la colocación de BBVA también refleja lo complicado que está actualmente el mercado. Hace apenas tres meses, La Caixa emitió cédulas territoriales a tres años a un precio de 72 puntos básicos sobre "midswap". Es decir, BBVA ha pagado el doble que La Caixa entonces, a pesar de que la emisión es a un plazo más corto.
Como bancos colocadores han actuado el propio BBVA, Nomura, UBS, Société Génerale y Natixis. BBVA ha recibido 164 órdenes de suscripción procedentes fundamentalmente de Europa y Asia, encabezados por inversores alemanes (25%), franceses (15%), ingleses (12%), asiáticos (18%) y suizos (8%), mientras que el resto ha correspondido a inversores españoles y de otros países.
El banco que preside Francisco González abre de este modo el camino a todos los emisores bancarios españoles, en un contexto de dificultad para acceder a los mercados de capitales, al anticiparse con una operación que constituye un hito por su volumen y por la elevada demanda registrada.
La operación se produce días después de que la agencia de calificación Standard & Poor's ratificara el rating 'AA' de la entidad --que le asignó en marzo de 2008-- y cinco días antes de que se publiquen los resultados de los tests de estrés de la banca europea, lo que, según fuentes del mercado, anticipa "las mejores expectativas" para BBVA y viene a ratificar que se encuentra entre los bancos europeos más solventes.
Desde que comenzó el año, BBVA ha colocado en los mercados más de 12.000 millones de euros en su apelación ordinaria, a lo que habría que sumar las cantidades que ha captado en emisiones privadas.
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